Ako financovať podnikanie cez vlastné zdroje financovania v roku 2027?

Financovanie firmy môže byť zabezpečené prostredníctvom vlastných aj cudzích zdrojov. Zároveň možno zdroje financovania členiť podľa ich pôvodu na interné a externé. Tieto dve členenia však nie sú totožné. Vlastným zdrojom môže byť napríklad zisk vytvorený samotnou firmou, ale aj vklad spoločníka, ktorý do firmy prichádza zvonka. Cudzím zdrojom je napríklad bankový úver, pôžička alebo záväzok voči dodávateľovi.

Financovanie podniku alebo firmy je v podstate pokrývanie finančných a kapitálových potrieb. Pri rozhodovaní o spôsobe financovania je dôležité rozlišovať najmä:

• vlastné zdroje financovania, ktoré predstavujú vlastné imanie podniku,
• cudzie zdroje financovania, pri ktorých vzniká záväzok voči inej osobe,
• interné zdroje, ktoré vznikajú činnosťou samotného podniku,
• externé zdroje, ktoré prichádzajú do podniku zvonka.

Vlastné a interné zdroje preto nemožno používať ako úplné synonymá. Napríklad nerozdelený zisk je vlastným aj interným zdrojom, zatiaľ čo nový peňažný vklad spoločníka do základného imania alebo príspevok do kapitálového fondu je vlastným zdrojom financovania, ktorý však pochádza externe od vlastníka. Základné imanie je podľa Obchodného zákonníka peňažným vyjadrením súhrnu peňažných a nepeňažných vkladov spoločníkov.

Vlastné zdroje a ich rozdelenie

Niektoré vlastné zdroje sú použiteľné už na začiatku podnikania, kým iné môžu vzniknúť až počas jeho fungovania. Aj preto častokrát začínajúca firma alebo podnikateľ kombinuje vlastný kapitál s externým financovaním, napríklad bankovým úverom, pôžičkou spoločníka alebo obchodnými záväzkami.

Pri vlastných zdrojoch financovania možno v obchodnej spoločnosti rozlišovať najmä:

1. Základné imanie – ide o peňažné vyjadrenie súhrnu peňažných a nepeňažných vkladov spoločníkov do spoločnosti. Základné imanie sa povinne vytvára v spoločnosti s ručením obmedzeným, akciovej spoločnosti a jednoduchej spoločnosti na akcie a jeho výška sa zapisuje do obchodného registra.
2. Fondy tvorené zo zisku – podľa právnej formy a zakladateľských dokumentov môže ísť najmä o rezervný fond alebo ďalšie fondy vytvárané zo zisku. Povinnosť a pravidlá ich tvorby sa odlišujú podľa druhu obchodnej spoločnosti.
3. Kapitálový fond z príspevkov – spoločnosť ho môže vytvoriť z peňažných alebo nepeňažných príspevkov spoločníkov alebo akcionárov bez toho, aby sa automaticky zvyšovalo jej základné imanie. Jeho vytvorenie a použitie podlieha pravidlám Obchodného zákonníka.
4. Nerozdelený zisk minulých rokov – ide o zisk, o ktorom príslušný orgán spoločnosti rozhodol, že nebude vyplatený spoločníkom alebo použitý iným spôsobom, ale zostane vo firme a môže slúžiť na financovanie jej ďalšej činnosti.
5. Výsledok hospodárenia bežného účtovného obdobia – počas roka predstavuje samostatnú položku vlastného imania. Za nerozdelený zisk minulých rokov ho možno považovať až po schválení účtovnej závierky a rozhodnutí o naložení s výsledkom hospodárenia.

Dôležité: vlastné zdroje nie sú to isté ako peniaze na bankovom účte

Vlastné imanie je účtovná kategória, nie samostatný balík hotovosti.

Firma môže mať napríklad vysoké základné imanie alebo vysoký nerozdelený zisk, ale pritom relatívne málo peňazí na bankovom účte, pretože svoje zdroje použila na nákup zásob, strojov, nehnuteľností alebo na financovanie pohľadávok.

Pri posudzovaní schopnosti firmy financovať svoje aktivity je preto potrebné okrem výšky vlastného imania sledovať aj likviditu a cash flow.

Základné imanie ako zdroj financovania

Základné imanie je jedným z prvých vlastných zdrojov, s ktorými môže obchodná spoločnosť pri svojom vzniku pracovať.

Nie je však správne chápať ho ako určitú finančnú rezervu, ktorú spoločnosť môže použiť iba vtedy, keď nemá iné možnosti financovania.

Obchodný zákonník základné imanie definuje ako peňažné vyjadrenie súhrnu peňažných a nepeňažných vkladov všetkých spoločníkov do spoločnosti.

Po vzniku spoločnosti sa vložené peniaze alebo majetok stávajú majetkom samotnej spoločnosti a môžu byť použité na jej podnikateľskú činnosť. Zároveň však zákon chráni základné imanie prostredníctvom viacerých pravidiel, ktoré obmedzujú jeho jednoduché vracanie spoločníkom alebo rozdeľovanie vlastných zdrojov. Obchodný zákonník napríklad pri s.r.o. odkazuje pri výplate zisku a rozdeľovaní iných vlastných zdrojov na pravidlá ochrany vlastného imania a zákazu spôsobenia úpadku.

Pre podnikateľa preto platí:

základné imanie nie je suma, ktorá musí počas celej existencie firmy ležať nedotknutá na bankovom účte, ale jeho ochrana sa zabezpečuje pravidlami Obchodného zákonníka.

Kapitálový fond z príspevkov

Alternatívou k zvýšeniu základného imania môže byť za určitých podmienok kapitálový fond z príspevkov.

Kapitálový fond môže spoločnosť vytvoriť z príspevkov svojich spoločníkov alebo akcionárov. Príspevok pritom môže mať peňažnú aj nepeňažnú podobu. Vytvorenie kapitálového fondu musí byť upravené v zakladateľskej zmluve alebo stanovách a pri jeho vytvorení počas existencie spoločnosti o ňom rozhoduje valné zhromaždenie.

Kapitálový fond z príspevkov možno pri splnení zákonných podmienok použiť najmä:

• na zvýšenie základného imania, alebo
• na prerozdelenie medzi spoločníkov či akcionárov.

Prerozdelenie však nie je možné napríklad vtedy, ak je spoločnosť v kríze alebo by sa do krízy v dôsledku prerozdelenia dostala.

Kapitálový fond z príspevkov preto môže byť praktickým spôsobom, ako vlastníci poskytnú firme ďalší vlastný kapitál bez okamžitého zvýšenia základného imania.

Nie je však správne všeobecne zaradiť medzi kapitálový fond „dary a dotácie“. Ich účtovné a daňové posúdenie závisí od ich právneho titulu a konkrétneho účelu. Kapitálový fond z príspevkov je osobitný nástroj vytváraný z príspevkov spoločníkov alebo akcionárov podľa pravidiel Obchodného zákonníka.

Financovanie zo zisku

Zisk je z hľadiska podniku kľúčovým faktorom a zároveň ukazovateľom úspešnosti, pričom môže slúžiť na vlastné financovanie, tzv. samofinancovanie firmy.

Rozsah možností financovania firmy zo zisku závisí od toho, aký výsledok hospodárenia spoločnosť dosiahne, od jej daňového zaťaženia, existencie strát z minulých rokov, zákonných alebo zmluvných fondov a od rozhodnutia príslušného orgánu spoločnosti o rozdelení zisku.

Na financovanie možno použiť zisk po zdanení, ktorý zostane v spoločnosti namiesto jeho vyplatenia vlastníkom.

Nie je však správne tvrdiť, že podnik musí najskôr vyplatiť dividendy a až „zvyšok“ môže ponechať na financovanie.

Práve naopak – príslušný orgán spoločnosti rozhoduje, aká časť zisku sa rozdelí a aká zostane v podniku.

Pri spoločnosti s ručením obmedzeným majú spoločníci nárok na podiel zo zisku podľa pravidiel § 123 Obchodného zákonníka, pričom spoločnosť môže podiely na zisku alebo iné vlastné zdroje rozdeliť len pri splnení zákonných podmienok a nesmie si tým spôsobiť úpadok.

Pri akciovej spoločnosti Obchodný zákonník ustanovuje, že medzi akcionárov možno rozdeliť čistý zisk:

• znížený o prídely do rezervného fondu a ďalších povinných fondov,
• znížený o neuhradenú stratu minulých období,
• zvýšený o nerozdelený zisk minulých období a ďalšie vlastné zdroje, ktorých použitie zákon nezakazuje.

Spoločnosť zároveň nemôže rozdeliť zisk alebo vlastné zdroje tak, aby si spôsobila úpadok alebo porušila zákonné pravidlá ochrany vlastného imania. Rovnaké základné ochranné pravidlá sa prostredníctvom § 123 uplatňujú aj pri s.r.o.

Ako môže firma naložiť so ziskom?

Po schválení účtovnej závierky môže príslušný orgán spoločnosti v závislosti od právnej formy a konkrétnych podmienok rozhodnúť napríklad o:

• povinnom alebo dobrovoľnom prídele do fondov,
• úhrade straty minulých rokov,
• výplate podielov na zisku,
• ponechaní zisku vo firme ako nerozdeleného zisku,
• zvýšení základného imania z vlastných zdrojov, ak sú splnené zákonné podmienky.

Nerozdelený zisk možno následne použiť napríklad na investície, zásoby, nové technológie, marketing, expanziu, vývoj výrobkov alebo vytvorenie dostatočnej finančnej rezervy.

Výhodou samofinancovania cez zisk spoločnosti je najmä skutočnosť, že nie je nutné, aby spoločníci či majitelia vkladali ďalšie finančné prostriedky do podniku a nie je potrebné získavať nový bankový úver alebo inú formu cudzieho kapitálu.

Podnik tým môže znižovať svoju závislosť od externého dlhového financovania.

Na druhej strane ponechanie zisku vo firme znamená, že vlastníci sa vzdávajú jeho okamžitej výplaty a používajú ho na financovanie budúceho rastu.

Nerozdelený zisk ako zdroj financovania

Nerozdelený zisk patrí medzi najvýznamnejšie interné vlastné zdroje financovania.

Ide o zisk vytvorený v predchádzajúcich účtovných obdobiach, ktorý nebol:

• vyplatený spoločníkom,
• použitý na úhradu strát,
• prevedený do iných fondov,
• použitý na zvýšenie základného imania alebo inak rozdelený.

Spoločnosť ho môže ponechať vo vlastnom imaní a následne z neho nepriamo financovať svoj ďalší rozvoj.

Obchodný zákonník výslovne počíta s nerozdeleným ziskom minulých období ako s vlastným zdrojom, ktorý možno pri dodržaní podmienok použiť aj pri rozdeľovaní vlastných zdrojov alebo na zvýšenie základného imania.

Financovanie z odpisov

Okrem zisku je možné pri chápaní širších súvislostí interného financovania hovoriť aj o financovaní prostredníctvom odpisov.

Zákon č. 595/2003 Z. z. o dani z príjmov definuje odpisovanie na daňové účely ako postupné zahrnovanie odpisov z hmotného a nehmotného majetku do daňových výdavkov za zákonom ustanovených podmienok.

Pri odpisoch však treba rozlišovať medzi:

• účtovnými odpismi, ktoré vyjadrujú postupné opotrebenie a spotrebu ekonomických úžitkov dlhodobého majetku v účtovníctve,
• daňovými odpismi, ktoré určujú, v akej výške možno odpisy zahrnúť do daňových výdavkov podľa zákona o dani z príjmov.

Samotný odpis nie je príjmom ani peniazmi, ktoré firma dostane na účet.

Ide o nepeňažný náklad.

Jeho význam pre interné financovanie spočíva v tom, že firma prostredníctvom cien svojich výrobkov alebo služieb získava tržby, pričom odpis ako náklad znižuje účtovný výsledok hospodárenia bez toho, aby pri jeho zaúčtovaní dochádzalo k okamžitému peňažnému výdavku.

Ak podnik vytvára dostatočný cash flow, môže takto získané finančné prostriedky využiť napríklad:

• na obnovu majetku,
• nákup nových technológií,
• splácanie záväzkov,
• prevádzkové financovanie,
• ďalšie investície.

Preto sa odpisy v teórii podnikových financií označujú ako významný interný zdroj financovania, hoci samotný účtovný alebo daňový odpis nie je samostatnou peňažnou zásobou.

Odpisy v roku 2027

Aj v roku 2027 bude potrebné pri daňových odpisoch sledovať pravidlá zákona o dani z príjmov vrátane odpisových skupín, podmienok uplatňovania odpisov a osobitných režimov.

Napríklad mikrodaňovníci môžu pri vybranom hmotnom majetku využívať osobitný flexibilnejší režim daňového odpisovania za zákonom stanovených podmienok.

Rezervný fond nie je to isté ako účtovná rezerva

Pri financovaní firmy je veľmi dôležité odlišovať dva podobne znejúce pojmy:

rezervný fond a rezervy.

Rezervný fond je súčasťou vlastného imania obchodnej spoločnosti.

Účtovné rezervy sú naopak záväzky s neurčitým časovým vymedzením alebo výškou, ktoré sa vytvárajú na očakávané budúce náklady alebo povinnosti.

Preto nemožno účtovné rezervy všeobecne označovať za vlastné zdroje financovania podniku.

Financovanie z rezervného fondu

Zákon pri určitých obchodných spoločnostiach pamätá na povinnú tvorbu rezervného fondu.

Podľa § 67 Obchodného zákonníka platí, že ak zákon vyžaduje zriadenie rezervného fondu, jeho povinne vytvorenú časť možno použiť iba na krytie strát spoločnosti, ak osobitný zákon neustanovuje inak.

Podiel na zisku možno zároveň určiť až po doplnení rezervného fondu v súlade so zákonom, spoločenskou zmluvou alebo stanovami.

Rezervný fond v s.r.o.

Ak s.r.o. rezervný fond nevytvorí už pri svojom vzniku, musí ho vytvoriť z čistého zisku vykázaného v riadnej účtovnej závierke za rok, v ktorom prvýkrát vytvorila zisk.

Jeho prvotná zákonná tvorba musí byť najmenej:

5 % z čistého zisku, najviac však do výšky 10 % základného imania.

Následne ho spoločnosť každoročne dopĺňa o sumu stanovenú v spoločenskej zmluve alebo stanovách, najmenej však o 5 % z čistého zisku, až kým nedosiahne hranicu určenú spoločenskou zmluvou, minimálne však 10 % základného imania.

O použití rezervného fondu s.r.o. rozhodujú konatelia v súlade s pravidlami § 67 Obchodného zákonníka.

Rezervný fond v akciovej spoločnosti

Akciová spoločnosť má prísnejší režim.

Pri svojom vzniku vytvára rezervný fond najmenej vo výške 10 % základného imania.

Následne ho každoročne dopĺňa najmenej o 10 % z čistého zisku, až do výšky stanovenej v stanovách, minimálne však do výšky 20 % základného imania.

Financovanie prostredníctvom rezervného fondu je preto možné iba v zákonom a zakladateľskými dokumentmi povolenom rozsahu. Nejde o voľnú finančnú rezervu, ktorú môže spoločnosť ľubovoľne použiť napríklad na kúpu auta, marketing alebo bežné investície.

Pôžička spoločníka nie je vlastným zdrojom

V praxi býva častou chybou zaradiť medzi vlastné zdroje aj pôžičku alebo úver od spoločníka.

Z pohľadu účtovníctva však pôžička vytvára záväzok spoločnosti voči spoločníkovi. Ide teda o cudzí zdroj financovania, hoci peniaze firme poskytol jej vlastník.

Obchodný zákonník navyše obsahuje osobitné pravidlá pre financovanie spoločnosti v kríze. Úver alebo obdobné plnenie poskytnuté vybranými osobami spoločnosti v kríze môže predstavovať plnenie nahradzujúce vlastné zdroje, pričom jeho vrátenie podlieha osobitným obmedzeniam.

To však nemení jeho základnú povahu záväzku spoločnosti.

Vlastné alebo cudzie zdroje financovania?

Pri výbere spôsobu financovania nemožno všeobecne povedať, že vlastné zdroje sú vždy lepšie ako cudzie.

Vlastné zdroje majú výhodu v tom, že pri nich spravidla nevzniká povinnosť pravidelne splácať istinu a úroky veriteľovi. Zvyšujú tiež kapitálovú stabilitu spoločnosti.

Na druhej strane viažu kapitál vlastníkov a príliš vysoká závislosť iba od vlastných zdrojov môže obmedziť tempo rastu podniku.

Cudzie zdroje, napríklad bankový úver, leasing alebo dodávateľský úver, umožňujú financovať investície aj vtedy, keď firma nemá dostatok vlastných prostriedkov. Prinášajú však náklady vo forme úrokov alebo iných poplatkov a zvyšujú zadlženosť.

V praxi preto firmy často využívajú kombináciu vlastného a cudzieho kapitálu.

Vlastné zdroje financovania a cash flow

Ani zisková firma nemusí automaticky disponovať dostatkom hotovosti.

Ak spoločnosť vykáže napríklad vysoký zisk, ale veľká časť jej tržieb zostáva v neuhradených pohľadávkach, môže mať problém financovať svoje bežné záväzky.

Pri rozhodovaní o samofinancovaní preto nestačí sledovať iba:

• zisk,
• nerozdelený zisk,
• základné imanie,
• rezervný fond.

Dôležitý je aj prevádzkový cash flow, výška pohľadávok, zásob, splatnosť záväzkov a objem disponibilných peňažných prostriedkov.

Elektronická fakturácia od roku 2027

Od 1. januára 2027 nastáva významná administratívna zmena v oblasti fakturácie.

Zákon č. 385/2025 Z. z. zavádza nový režim elektronickej fakturácie a oznamovania fakturačných údajov finančnej správe. Právna úprava počíta s prechodným obdobím od 1. januára 2027 do 30. júna 2030.

Táto zmena nemení podstatu vlastných zdrojov financovania, ale bude mať praktický vplyv na účtovné a administratívne procesy množstva slovenských firiem.

Podnikatelia, ktorí budú v roku 2027 riešiť financovanie, účtovníctvo a cash flow, by preto mali popri pravidlách kapitálovej štruktúry sledovať aj nové požiadavky na elektronickú fakturáciu.

Najčastejšie otázky o vlastných zdrojoch financovania

Čo sú vlastné zdroje financovania podniku?

Ide o zdroje, ktoré tvoria vlastné imanie podniku a nepredstavujú klasický záväzok voči veriteľovi. Patria sem najmä základné imanie, určité kapitálové fondy, fondy zo zisku, nerozdelený zisk a výsledok hospodárenia.

Sú vlastné a interné zdroje to isté?

Nie. Interný zdroj vzniká vo vnútri samotného podniku, napríklad nerozdelený zisk. Vklad spoločníka je síce vlastným zdrojom, ale z pohľadu pôvodu ide o zdroj prichádzajúci zvonka.

Je základné imanie hotovosť, ktorú firma nesmie minúť?

Nie. Základné imanie je peňažným vyjadrením súhrnu vkladov spoločníkov. Nie je to povinne oddelená suma, ktorá musí počas celej existencie spoločnosti zostať na účte. Obchodný zákonník však chráni vlastné imanie a obmedzuje možnosti jeho neoprávneného vracania alebo rozdeľovania.

Môže firma financovať svoje podnikanie zo zisku?

Áno. Zisk po zdanení, ktorý zostane po splnení zákonných povinností v spoločnosti, môže zostať ako nerozdelený zisk a byť použitý na ďalší rozvoj podnikania. Rozdelenie zisku však musí rešpektovať pravidlá Obchodného zákonníka.

Musí firma najskôr vyplatiť dividendy?

Nie. O rozdelení zisku rozhoduje príslušný orgán spoločnosti. Zisk môže byť ponechaný v spoločnosti namiesto jeho vyplatenia spoločníkom alebo akcionárom.

Sú odpisy peniaze?

Nie. Odpis je účtovný, respektíve daňový náklad a sám osebe nepredstavuje peňažný príjem. Za interný zdroj financovania sa odpisy označujú v ekonomickom zmysle preto, že ide o nepeňažný náklad, ktorý môže pri dostatočných tržbách prispievať k tvorbe cash flow. Daňové odpisovanie upravuje zákon o dani z príjmov.

Je rezervný fond vlastným zdrojom?

Áno, rezervný fond je súčasťou vlastného imania. Povinne vytvorenú časť rezervného fondu však nemožno používať ľubovoľne. Obchodný zákonník ju umožňuje použiť na krytie strát spoločnosti, ak osobitný zákon neustanoví inak.

Je pôžička od spoločníka vlastným zdrojom?

Nie. Ak spoločnosť musí peniaze spoločníkovi vrátiť, vzniká jej záväzok a ide o cudzí zdroj financovania. Pri spoločnosti v kríze môže ísť za splnenia zákonných podmienok o plnenie nahradzujúce vlastné zdroje, na ktoré sa vzťahujú osobitné pravidlá.

K téme