Používate zastaralý prehliadač, stránka sa nemusí zobraziť správne, môže sa zobrazovať pomaly, alebo môžu nastať iné problémy pri prehliadaní stránky. Odporúčame Vám stiahnuť si nový prehliadač tu.
Aj malý podnikateľ si môže urobiť vlastnú analýzu svojej situácie, a to na základe viacerých ukazovateľov. Hlavným zdrojom informácií pre finančnú analýzu podniku sú výkazy, ktoré sa pripájajú k účtovnej závierke podniku. Ide o Výkaz ziskov a strát, Súvahu a Prehľad peňažných tokov.
Výkaz ziskov a strát
Výkaz ziskov a strát obsahuje informácie o nákladoch, výnosoch a výsledku hospodárenia podniku. Skladá sa z nasledovných častí:
Prevádzkové výnosy – Prevádzkové náklady = Prevádzkový výsledok hospodárenia
Finančné výnosy – Finančné náklady = Výsledok hospodárenia z finančných operácií
– Daň z príjmov = Výsledok hospodárenia z bežnej činnosti
Mimoriadne výnosy – Mimoriadne náklady – Daň z príjmov z mimoriadnej činnosti +/- Mimoriadny výsledok hospodárenia ´Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie
Súvaha
Súvaha poskytuje informácie o majetku podnikateľa (aktíva) a finančných zdrojoch jeho krytia (pasíva).
Prehľad peňažných tokov – výkaz Cash Flow
Prehľad peňažných tokov (výkaz CF) – poskytuje informácie o príjmoch a výdavkoch. Peňažné toky sa vo výkaze členia na 3 oblasti:
základné podnikateľské činnosti,
investičné činnosti,
finančné činnosti.
Obsah prehľadu peňažných tokov tvoria tieto základné časti:
A. Peňažné toky zo základných podnikateľských činností
B. Peňažné toky z investičných činností
C. Čistý peňažný tok po financovaní investícií (A. + B.)
D. Peňažné toky z finančných činností
E. Výsledkové kurzové rozdiely vyčíslené na konci účtovného obdobia
F. Zmena stavu peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov (+/-)
G. Stav peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov na začiatku účtovného obdobia
H. Zostatok peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov na konci účtovného obdobia
Ďalšie zdroje informácií môžu byť aj výročné správy, priebežné správy, informácie špecializovaných firiem.
Základné ukazovatele finančnej analýzy
Medzi základné ukazovatele finančnej analýzy, ktoré môžeme vypočítať zo súvahy alebo výkazu ziskov a strát patria:
Ukazovatele likvidity
Likvidita 1. stupňa
Likvidita 2. stupňa
Likvidita 3. stupňa
Ukazovatele aktivity
Doba obratu zásob
Doba inkasa pohľadávok
Doba úhrady záväzkov
Obrat aktív
Ukazovatele rentability
Rentabilita celkového kapitálu
Rentabilita vlastného imania
Rentabilita základného imania
Rentabilita tržieb
Ukazovatele zadĺženosti
Celková zadĺženosť
Stupeň finančnej samostatnosti
Ukazovatele trhovej hodnoty
Účtovná hodnota akcie
Čistý zisk na akciu
Pomer trhovej ceny k účtovnej hodnote akcie
Ako sa počítajú a interpretujú jednotlivé ukazovatele?
Likvidita 1. stupňa = finančný majetok a ekvivalenty / krátkodobé záväzky
S056 Finančné účty súčet (r.057 až r. 061) / S102 Krátkodobé záväzky súčet (r.103 až 111) + S114 Bežné bankové úvery (221A,231,232,23x,461A,46XA) + S115 Krátkodobé finančné výpomoci (241,249,24X,473A /-/255A)
Ukazovateľ hovorí o schopnosti podniku hradiť svoje práve splatné záväzky likvidnými prostriedkami v hotovosti alebo na účte, alebo krátkodobými cennými papiermi. Výsledky pohotovej likvidity by mali dosahovať hodnoty od 0,2 do 0,6.
S056 Finančné účty súčet (r.057 až r. 061) + S048 Krátkodobé pohľadávky súčet (r.049 až r.055) / S102 Krátkodobé záväzky súčet (r.103 až 111) + S114 Bežné bankové úvery (221A,231,232,23x,461A,46XA) + S115 Krátkodobé finančné výpomoci (241,249,24X,473A /-/255A)
Ukazovateľ likvidity 2.stupňa hovorí o schopnosti podniku hradiť svoje záväzky, rozširuje výpočet o hodnotu krátkodobých pohľadávok. Hovorí o schopnosti podniku hradiť všetky svoje záväzky zo všetkých peňažných prostriedkov a uhradených pohľadávok od odberateľov. Interval odporúčaných hodnôt <1 – 1,5 >
Likvidita 3. stupňa = obežné aktíva/ krátkodobé záväzky
S056 Finančné účty súčet (r.057 až r. 061) + S048 Krátkodobé pohľadávky súčet (r.049 až r.055) + S033 Zásoby súčet (r.034 až r. 040) / S102 Krátkodobé záväzky súčet (r.103 až 111) + S114 Bežné bankové úvery (221A,231,232,23x,461A,46XA) + S115 Krátkodobé finančné výpomoci (241,249,24X,473A /-/255A)
Ukazovateľ likvidity 3.stupňa hovorí o schopnosti podniku hradiť svoje záväzky v prípade keby podnik vyplatil tieto záväzky okamžite zo všetkých peňažných prostriedkov + uhradených pohľadávok od odberateľov + speňažených zásob. Interval odporúčaných hodnôt je <2 – 2,5 >
Doba obratu zásob = priemerné zásoby / denné tržby
S033 Zásoby súčet (r. 034 až r. 040) / V01 Tržby z predaja tovaru (604) + V05 Tržby z predaja vlastných výrobkov a služieb (601,602)
Ukazovateľ hovorí o tom, koľko dní trvá premena zásob na peňažné prostriedky. Cieľom firmy je znížiť počet dní jednej obrátky na minimum.
Doba inkasa pohľadávok = priemerné pohľadávky / denné tržby
S048 Krátkodobé pohľadávky súčet (r. 049 až r. 055) / V01 Tržby z predaja tovaru (604) + V05 Tržby z predaja vlastných výrobkov a služieb (601,602)<
Ukazovateľ hovorí o tom, koľko dní trvá, kým odberatelia splatia svoje záväzky.
Doba úhrady záväzkov = priemerné záväzky / denné tržby
Ukazovateľ hovorí o tom, koľko dní v priemere trvá spoločnosti zaplatenie záväzku.
Obrat aktív = tržby / suma aktív
V01 Tržby z predaja tovaru (604) + V05 Tržby z predaja vlastných výrobkov a služieb (601,602) + V 19 Tržby z predaja dlhodobého majetku a materiálu (641,642) + V30 Tržby z predaja cenných papierov a podielov (661) / S001 Spolu majetok r. 002+r. 003+r. 032+r. 062
Ukazovateľ hovorí o tom, koľkokrát sa aktíva vrátia vo forme tržieb za rok.
V64 Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie (+/-) r. 56 + r. 62 – r. 63 + V 41 Nákladové úroky (562) * (1-20) / S 065 Spolu vlastné imanie a záväzky r. 066 + r. 086 + r. 116
Ukazovateľ rentability (výnosnosti) celkového kapitálu označovaný tiež ako ROA (Return on Assets) hovorí o zhodnotení celkového kapitálu, ktorý spoločnosť využívala na podnikanie. Zhodnotením časti celkového kapitálu, ktorým je vlastný kapitál, je čistý zisk a zhodnotením časti cudzieho kapitálu (požičaného), je úrok, ktorý musí podnik zaplatiť.
ROE = čistý zisk / vlastný kapitál
V64 Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie (+/-) r. 56 + r. 62 – r. 63 / S066 Vlastné imanie r. 067+r.071+r.078+r.082+r.085
Rentabilita vlastného imania (ROE) hovorí o výške zhodnotenia vlastného kapitálu.
ROI = čistý zisk / ZI
V64 Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie (+/-) r. 56 + r. 62 – r. 63 / S067 Základné imanie súčet (r. 068 až r. 070)
Rentabilita základného imania hovorí o výške zhodnotenia základného imania spoločnosti.
Rentabilita tržieb = zisk pred zdanením / tržby
V64 Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie (+/-) r. 56 + r. 62 – r. 63 / V01 Tržby z predaja tovaru (604) + V05 Tržby z predaja vlastných výrobkov a služieb (601,602)
Ukazovateľ rentability tržieb hovorí o výške čistého zisku, ktorý pripadá na 1 eur tržieb.
Celková zadĺženosť = cudzí kapitál / celkový kapitál
S086 Záväzky r.87+r.91+r.102+r.112 / S001 Spolu majetok r.002+r.003+r.032+r.062
Ukazovateľ Celková zadlženosť vyjadruje štruktúru finančných zdrojov. Hovorí o použití cudzích zdrojov v porovnaní s vlastnými zdrojmi. Hovorí o tom, ako je podnik zadĺžený. Vysoká zadĺženosť predstavuje viac ako 50 % až 70 % z celkového kapitálu.
Stupeň samofinancovania = vlastný kapitál /celkový kapitál
S066 Vlastné imanie r.067+r.071+r.078+r.082+r.085 / S001 Spolu majetok r.002+r.003+r.032+r.062
Ukazovateľ Stupeň finančnej samostatnosti hovorí o štruktúre celkových zdrojov. Ukazuje, ako je spoločnosť samostatná a nezávislá od financovania cudzími zdrojmi.
Účtovná hodnota akcie = vlastný kapitál / počet kmeňových akcií
S066 Vlastné imanie r.067+r.071+r.078+r.082+r.085 / počet kmeňových akcií
Účtovná hodnota akcie hovorí o tom, koľko vlastného kapitálu podniku pripadá na jednu akciu.
Pomer trhovej ceny k účtovnej hodnote akcie = trhová cena akcie / účtovná hodnota akcie
Hodnota vyššia ako 1 vypovedá o tom, že akcie sa na trhu predávajú drahšie ako je ich účtovná hodnota.
Čistý zisk na akciu =čistý zisk / počet kmeňových akcií
V64 Výsledok hospodárenia za účtovné obdobie (+/-) r.56+r.62-r.63 / počet kmeňových akcií Tento ukazovateľ je pre akcionárov najdôležitejší, pretože odráža výkonnosť podniku.
Pomer trhovej ceny akcie k zisku na akciu = trhová cena akcie / čistý zisk na akciu Hovorí o celkovom trhovom ohodnotení podniku. Hovorí o tom, koľko sú investori ochotní zaplatiť za peňažnú jednotku zisku na akciu.
Po výpočte a prehodnotení ukazovateľov si firma môže zhodnotiť, ktoré sú slabé stránky a ktoré sú silné stránky v rámci finančnej analýzy. Ukazovatele, ktoré poukazujú napríklad na vysokú zadĺženosť, či nízku likviditu, môžu byť pre firmu znakom, v ktorých oblastiach má firma zmeniť svoje finančné fungovanie.
Príklad Z podkladov súvahy a výkazu ziskov a strát si môžme urobiť základnú finančnú analýzu. Údaje sú eurách.
Podnik je pohotovo schopný uhradiť 6,52 % svojich záväzkov. Potrebné hodnoty sa pohybujú medzi od 0,2 až 0,8.
Likvidita 2. stupňa = pohotovostné peňažné prostriedky + pohľadávky⁄krátkodobé záväzky = 36 956⁄43 220 = 0,855 (85,5 %)
Podnik vie bežne uhradiť 85,5 % svojich záväzkov. Ukazovateľ by sa mal pohybovať od 1 až 1,5.
Likvidita 3. stupňa = pohotovostné peňažné prostriedky + pohľadávky + zásoby⁄krátkodobé záväzky = 58 321⁄43 220 = 1,3494 (134,94 %)
Ukazovateľ by sa mal pohybovať od 1,5 až 2,5.
Ukazovatele aktivity
Doba obratu zásob = priemerná zásoba⁄denné tržby = 21 365⁄188 844/365 = 41,2945 dní (zásoby sa obrátia za 41,3 dní)
Doba inkasa pohľadávok = pohľadávky⁄denné tržby = 34 140⁄188 844/365 = 65,99 dní (podnik zinkasuje pohľadávok za 66 dní)
Doba obratu celkových aktív = celkové aktíva⁄denné tržby = 104 284⁄188 844/365 = 201,56 dní (celkové aktíva sa obrátia za 201,6 dní)
Obrat stálych aktív = tržby⁄stále aktíva = 188 844⁄41 229 = 4,58 x (stále aktíva sa obrátia 4,58-krát za rok)
Obrat zásob = tržby⁄zásoby = 188 844⁄21 365 = 8,84 x (zásoby sa obrátia 8,8-krát za rok)
Ukazovatele zadĺženosti
Ukazovateľ zadĺženosti = cudzí kapitál⁄celkový kapitál = 75 365⁄104 284 = 0,7227 (72,27 %) Zadĺženosť podniku je vysoká 72,27% (RIZIKOVÁ).
Stupeň finančnej samostatnosti = cudzí kapitál⁄vlastný kapitál = 75 365⁄27 432 = 2,7473 Podnik je finančne nesamostatný. Má o 2,7-krát viac cudzieho kapitálu ako vlastného.
Ukazovatele ziskovosti (rentability)
ROA = zisk pred zdanením + úroky⁄vlastné zdroje = 9 316 + 5 187⁄102 797 = 0,1411 Z jedného eura vložených zdrojov máme 14 centov zisku. Po vylúčení vplyvu používania cudzích zdrojov.
ROE = čistý zisk⁄vlastný kapitál = 5 590⁄27 432 = 0,2038 Z jedného eura vlastných zdrojov máme 20 centov zisku.
