Používate zastaralý prehliadač, stránka sa nemusí zobraziť správne, môže sa zobrazovať pomaly, alebo môžu nastať iné problémy pri prehliadaní stránky. Odporúčame Vám stiahnuť si nový prehliadač tu.
Objem obchodovania v treťom štvrťroku vzrástol o 53 % na 19,6 mld. €
Objem investícii za prvých 9 mesiacov vo výške 44,1 mld. € bol o 56 % nižší než v roku 2008
Výnosy lukratívnych nehnuteľností sa v 3. štvrťroku stabilizovali, v priemere poklesli o 1 bazický bod v dôsledku poklesu vo Veľkej Británii
K tomuto vývoju prispieva zlepšujúca sa nálada, je však taktiež zrejmý nedostatok ponuky
V poslednom štvrťroku sa očakáva ďalší nárast aktivity, avšak výhľad na rok 2010 závisí na výraznejšom zvýšení ponuky tak ako investičných produktov, tak aj financií
Trendy na trhu nájomcov sú naďalej negatívne, je však vidieť trvalé zlepšovanie
Objem investícií v 3. štvrťroku vyskočil o 53 %Na európskom realitnom trhu začínajú konečne rašiť zelené výhonky zotavenia – objem investícií do nehnuteľností v treťom štvrťroku vyskočil o 53 %, výnosy sa stabilizovali a dokonca i na trhu práce bol zaznamenaný povzbuzujúci vývoj, ktorý sa prinajmenšom približuje stabilite, ako sa uvádza v najnovšej správe spoločnosti Cushman & Wakefield o vývoji investícií na európskom trhu komerčných nehnuteľností.„Trh sa stále potýká s mnohými problémami, ale po dvoch štvrťrokoch rastu a s omnoho lepšou náladou na trhu je jasné, že sme prekonali významný medzník,“ uviedol James Chapman, vedúci oddelenia kapitálových trhov spoločnosti Cushman & Wakefield v Slovenskej a Českej republike. „Výnosy sa stabilizujú na úrovni, ktorá je pre kupujúcich s dlhodobými zámermi a záujmom o ekvitu jednoznačne atraktívny, a stále väčší počet ľudí si myslí, že už nastal čas jednať, aj keď trh nájomcov ešte nedosiahol dno. Problémom je však nedostatok na strane ponuky, kedy banky síce všeobecne pôžičky poskytujú, ale množstvo predávajúcich sa s predajom neponáhľa a dúfa, že sa zlepšia ceny. Objem investícií sa v druhom polroku 2009 zvyšuje, ale očakávania pre rok 2010 zostávajú naďalej konzervatívne.“Stabilizácia výnosov so sebou nesie zlepšenie vývoja kapitálového rastu, kedy v celej Európe hodnoty za štvrťrok poklesli len o 0,8 % oproti poklesu o 7,4 %, resp. 2,8 % v 1. a 2. štvrťroku. V Európe ako v celku sú teraz hodnoty 22 % pod svojou najväčšiu hodnotou, pričom vo Veľkej Británii poklesli o 40 %, v zbytku západnej Európy priemerne o 17 %, v strednej Európe o 26 % a vo východnej Európe o 45 %.Rozdiel vo výnosoch medzi východom a západom momentálne činí 618 bazických bodov, čo je najviac od začiatku roku 2006. To začíná vzbudzovať určitý záujem, byť väčšinou iba na strane domácich investorov, ktorí vyvolali nárast aktivity napr. v Turecku a Rusku. Kupujúci zo zahraničia sú stále opatrnejší a zameriavajú sa na rozvinutejšie stredoeurópske krajiny.Najatraktivnejším segmentom trhu zostávajú kancelárske priestory, kde objem v 3. štvrťroku vzrástol o 87 % na 10,6 mld. eur. Očakáva sa, že transakcie týkajúce sa kancelárskych priestorov budú v centrálnej Európe do konca roku 2009 predstavovať zhruba 90 % celkového objemu. Výrazne vzrástla aj priemyslová činnosť, zatiaľ čo maloobchod bol stabilnejší, predovšetkým kvôli nedostatku kvalitných produktov a pretrvávajúcej náročnosti väčších projektov, akými sú napríklad nákupné centra, z hľadiska finančného trhu.Dopyt v celej Európe je ťahaný hráčmi zameranými na ekvitu, či už osoby s veľkým čistým majetkom, alebo rastúci počet inštitucionálnych fondov, ktoré sa vracajú na trh. Akokoľvek nemecké inštitúcie a otvorené fondy sú na Slovensku menej zastúpenou zahraničnou inštitúciou. Toto je kvôli obave ekonomickej nestability a relatívne malému trhu. Po prvý krát sme svedkami nástupu niekoľkých domácich kupujúcich na trhu nehnuteľností a záujmu množstva súkromných rakúskych skupín. To je povzbudivé, protože to rozširuje okruh investorov, ich dopad však zostáva malý.Trh nájomcovV celej Európe nájomné z lukratívnych priestorov pokleslo o 7,9 %; v čele tohto trendu boli východné trhy, ktoré v priemere poklesli o viac než 29 %, a taktiež kancelárske priestory a nákupné centrá skôr než maloobchodné parky či priemyslové nehnuteľnosti. U kancelárií sa však zmiernilo tempo, ktorým klesalo nájomné. „Lepšia nálada v ekonomike sa momentálne zreteľne prejavuje pri prípravách plánov nájomcov a investorov, avšak obvyklý predpoklad, že medzi zotavením ekonomiky a zotavením trhu práce je oneskorenie 6 – 12 mesiacov, by bol príliš zjednodušujúci. „Ekonomická kríza donútila firmy ku škrtom a reorganizáciám, takže proces prispôsobovania značne pokročil eště pred tým, kým sa recesia naozaj prejavila. Presne tak ako na trhu nehnuteľností sú niektoré podniky stále podporované bankami a môžu skrachovať, akonáhle zotavenie naberie tempo a banky sa začnú zaujímať o vracanie svojich pôžičiek, ale pre korporátny sektor celkovo platí, že množstvo podnikov má silnejšiu pozíciu, než je v tejto fázi cyklu obvyklé,“ uviedol David Hutchings, vedúci Európskej výskumnej skupiny spoločnosti Cushman & Wakefield.V dôsledku toho by aktivita mohla nabrať vyššie tempo oproti typicky stlačeným úrovniam, ktorých sme boli svedkami začiatkom roku, aj keď k zvyšovaniu nájomného ešte istú dobu nemusí prísť. „Akonáhle sa po ekonomickom kolapse začne usadzovať prach, niektorí záujemcovia sa rozhodnú, že nastal správny čas využiť svoje tržné sily a zaistiť si lepšie priestory. Čoho sme práve teraz svedkami,“ dodává Hutchings. „Samozrejme, že i keď vzrastú prenájmy, čistá miera absorpcie zostane nízká a pri stabilnom raste ponuky budú mať nájomcovia nejakú dobu navrch. Ničmenej ponuka prvotriednych priestorov je obvykle obmedzenejšia a bude rozobraná ako prvá, čo znamená, že tie najlepšie finančné podmienky na najlepšie nehnuteľnosti nemusia byť v ponuke dlho.“VýhľadČo sa týka výhľadu, Chapman hodnotí, že “bude pokračovať zameranie na tradičných zahraničných inštitucionálnych investorov na príjmy generujúce aktiva a to hlavne na západoeurópskych trhoch kým sú ceny také atraktívne.. Investorov však bude pravdepodobne čím ďalej tým viac trápiť nedostatok produktov v ponuke. Očakávame, že investori budú nútení prehodnotiť svoje očakávania týkajúce sa návratnosti aj prístupu k riziku, aby sa mohli nakupovať. Toto môže byť výhodné pre Slovenský trh v druhej polovici 2010 v spojení s návratom týchto investorov. Medzitým sa budú zameriavať na menšie, ale dobre situované súkromné skupiny.”Stálé zlepšovanie dostupnosti financií je ďalším pozitívom výhľadu, nakoľko viacej bánk súťaží v poskytovaní úverov pri maržách, ktoré považujú za atraktívne. Zvyšuje sa aj ich ochota požičiavať samostatne alebo v združeniach na väčšie projekty. Úverové podmienky však zostanú relatívne restriktivné a pôžičky budú dostupné len pre kvalitnejšie nehnuteľnosti a požičiavajúcich.„Dostupnosť úverov na nové akvizície sa zlepšuje a v roku 2010 prispeje k rovnomernému zotavovaniu trhu. Väčšou hrozbou je otázka refinancovania existujúcich pôžičiek, až sa budú banky usilovať o vrátenie svojich úverov. Je nepravdepodobné, že by to viedlo k zaplaveniu trhu produktami, očakáváme však viac príležitostí pre investorov, nakoľko niektorým vlastníkom sa nepodari zaistiť refinancovanie,“ uzavrel Chapman.Investície do komerčných nehnuteľností v EurópeKontakt pre bližšie informácie:Zuzana LekešováHR & Office Manager,Cushman & Wakefield Property Services Slovakia, s.r.o.Tel.: +421 59 209 311, +421 910 894 417
