Používate zastaralý prehliadač, stránka sa nemusí zobraziť správne, môže sa zobrazovať pomaly, alebo môžu nastať iné problémy pri prehliadaní stránky. Odporúčame Vám stiahnuť si nový prehliadač tu.
Nezabudnite na predkupný audit či vyhlásenia a záruky v kúpnej zmluve.
Kúpa firmy – transakčný proces v kocke
Ak ste sa rozhodli kúpiť fungujúcu firmu, odporúčame vám vyhrnúť si rukávy a pustiť do práce. Od stretnutia medzi nádejným kupujúcim a predávajúcim až po podpis zmlúv vás čaká ešte dlhá cesta.
Memorandum o porozumení
Účelom prvého stretnutia kupujúceho a predávajúceho je dohoda o základných podmienkach celej transakcie. Zo zahraničných transakcií sa u nás udomácnil dokument zvaný „Letter of Intent“, ktorý je známi aj pod názvom „memorandum o porozumení“. Tento dokument predstavuje vyjadrenie záujmu strán uskutočniť transakciu. Jeho minimálny obsahom obvykle je:
čo najpresnejšia špecifikácia predmetu kúpy, napr. percento podielu, počet akcií, časť podniku,
kúpna cena alebo mechanizmus jej určenia,
spôsob splatenia kúpnej ceny,
zodpovednosti predávajúceho,
rozsah auditu spoločnosti (určenie akým spôsobom a v akom rozsahu sa dokumenty sprístupnia kupujúcemu),
exkluzivita (predávajúci sa na určitú dobu zaviaže, že o predaji firmy bude rokovať len s vami) a
záväzok mlčanlivosti.
S využívaním Letter of Intent v slovenskom právnom prostredí sa vynára otázka jeho záväznosti. Sme toho názoru, že miera záväznosti záleží na dohode strán. Letter of Intent totiž môže mať podobu zmluvy o budúcej zmluve alebo nezáväzného dokumentu. Avšak aj prípade, ak pôjde o nezáväzný dokument, majú budúci zmluvní partneri povinnosť uchovávať dôvernosť poskytnutých informácií, a to bez ohľadu nato, či dôjde k uzavretiu zmluvy. V prípade porušenia tejto povinnosti, má druhá strana nárok na náhradu vzniknutej škody.
Due diligence
Aby ste nekúpili mačku vo vreci, je dobré urobiť si audit spoločnost,i tzv. due diligence. Zvyčajne sa vykonáva finančný a právny audit a od charakteru spoločnosti závisí, či sa pristúpi aj k operačnému (posúdenie či spoločnosť je schopná dosiahnuť podnikateľský plán) a technickému auditu (posúdenie strojov a zariadení spoločnosti).
Právny audit sa predovšetkým zameriava na korporátne záležitosti spoločnosti, dodávateľské a odberateľské zmluvy, úverové zmluvy, nehnuteľnosti, pracovnoprávne záležitosti, súdne spory, správne konania a duševné vlastníctvo.
Výsledkom auditu je Due Diligence Report, t.j. správa o zistených nedostatkoch alebo problémoch, ktoré boli pri audite zistené. Nedostatky môže predávajúci odstrániť ešte pred uzavretím transakcie alebo sa premietnu do výšky kúpnej ceny a spôsobu jej splatenia.
Zmluva
Pri transakciách sa stretávame so zmluvami o predaji podniku (kupujúci sa stane majiteľom podniku spoločnosti – teda súboru majetku a záväzkov, vrátane zamestnancov) a zmluvami o kúpe obchodného podielu alebo akcií (kupujúci sa stane spoločníkom alebo akcionárom spoločnosti).
Alfou a omegou každej zmluvy je dohoda o výške kúpnej ceny, vyhlásenia a záruky (tzv. „representations a warranties“) a odškodnenie (tzv. „indemnity“).
Kúpna cena môže byť stanovená ako cena pevná, ktorá bude splatená v celom rozsahu v určenom dni alebo sa kúpna cena rozdelí na časti, ktoré budú platené postupne. Časť kúpnej ceny môže prípadne slúžiť aj ako zábezpeka na pokrytie prípadných nárokov z porušenia vyhlásení a záruk. Taktiež je možné sa dohodnúť, že časť kúpnej ceny sa vyplatí až po určitom čase a jej výška bude vychádzať z finančných ukazovateľov firmy (tzv. earn-out).
Vyhlásenia a záruky („representations a warranties“) predstavujú vyhlásenia predávajúceho o stave spoločnosti. Predávajúci môže vyhlásiť, že spoločnosť je po korporátnej stránke v poriadku (t.j. že bola platne založená, jej základné imanie je splatené, atď.), je vlastníkom určitých nehnuteľností, nemá žiadne dlhy, spoločnosť si so sebou nenesie environmentálnu záťaž, atď. V prípade, ak by vyhlásenia predávajúceho boli nepravdivé, kupujúci si môže nárokovať škodu, ktorá mu tým vznikla alebo zľavu z kúpnej ceny. Výška finančných limitov, do ktorých predávajúci ručí za svoje vyhlásenia, záleží na dohode strán.
Odškodnenie („indemnity“) na druhej strane pokrýva pretrvávajúce (známe) záväzky do budúcnosti, ktoré musí predávajúci uhradiť. Najtypickejšia je daňová indemnita, pri ktorej musí predávajúci uhradiť vyrubenú daň (ktorá sa týka obdobia pred nadobudnutím spoločnosti kupujúcim) v celej výške a dohaduje sa na čas, v ktorom môže daňový úrad spätne vyrubiť daň.
Záver
Samotný podpis zmluvy neznamená prevod vlastníctva. Zmluvy môžu obsahovať odkladacie podmienky, ktoré sa viažu na získanie súhlasu rôznych externých orgánov (napríklad Protimonopolný úrad, Európska komisia), ale aj interných orgánov (súhlasy valného zhromaždenia).
Účinný prevod nastane zvyčajne až splnením odkladacích podmienok stanovených v zmluve a v niektorých prípadoch dokonca až zápisom do obchodného registra. Transakcia je ukončená po splnení tzv. „post-closing“ záležitostí, t.j. registrácia zmien v obchodnom registri, daňovom úrade, iných úradoch, odovzdanie dokumentácia k transakcii, atď.
Predaj podniku alebo prevod podielu / akcií nie je každodennou záležitosťou. Ak sa preň rozhodnete, vyberte si odborníkov, ktorí vám pomôžu celý transakčný proces zrealizovať.
